波司登中期业绩利润高速增长，将加大普惠羽绒服布局

11月27日晚，波司登（3998.HK）披露23/24财年中期业绩。截至2023年9月30日，公司实现营收74.72亿元，同比增长20.9%；净利润实现9.19亿元，同比增长25.1%，连续6年创历史新高。

主营业务方面，波司登核心业务增长稳健，品牌羽绒业务收入为49.4亿元，同比增长28.1%；贴牌加工管理业务收入为2.0亿元，同比增长7.8%，创历史新高。

库存周转天数稳步下降，截止2023年9月30日，波司登集团库存周转天数为60天，较2022年9月30日有21天的下降，体现出波司登在面对不确定风险因素时的强大经营韧性。

供应链管理上，波司登实施期/现货商品运营模式，首期订单控制在40%左右，剩余比例将持续根据市场终端销售数据及趋势预测，在销售旺季进行滚动下单，支持更快的周转周期及效率，全面实现优质快反。

28日举行的业绩会上，波司登对近期争议较大的高价羽绒服进行回应。公司管理层称，未来将旗下子品牌雪中飞定位于普惠高性价羽绒服，与主品牌波司登形成差异化布局。根据机构报告，此前雪中飞定位于中端、大众消费市场，价位在千元左右。

此外，公司执行董事、高级副总裁兼波司登事业部总经理芮劲松在媒体群访中坦承，气温与羽绒品类强关联，今年10月同比去年温度更高，经营压力也更大，但11月整体销售情况好转，双十一期间销售也有较好增长。